Сергей Салтыков: долгая дорога в кризис 

Андрей Верников: кризис закончился?

   Наиболее горячий вопрос сегодняшнего дня: каким образом технический дефолт Украины, признанный на заседании постоянной комиссии ISDA, повлияет на российский фондовый рынок? Мне кажется, его влияние будет минимальным. Фондовый рынок работает на опережение.  Большинство здравомыслящих инвесторов давно осознало,  что после того как Киев ввел мораторий на выполнение внешних долговых обязательств, дефолт неизбежен. Сегодня должно быть оглашено официальное решение ISDA, которое может оказать определенное давление на курс рубля. Но на фондовом рынке есть уравновешивающие негатив факторы.

   После состоявшейся в Париже 2 октября встречи Петра Порошенко, Ангелы Меркель, Франсуа Олланда и Владимира Путина на Востоке Украины полностью прекратились перестрелки. В том числе из стрелкового оружия. За выходные танки и вооружения калибра менее 100 миллиметров были отведены от линии соприкосновения конфликтующих сторон. Президент Украины ответил, что происходящее – это признак перемирия. Геополитические риски уменьшились, вероятность ввода новых санкций против России так же уменьшилась. Немецкий политолог Хуберт Тилике в пятницу заявил, что власти ФРГ уже задумываются о том, чтобы  частично ослабить санкции (Риа Новости).

( Читать дальше )

Ситуация на фондовом рынке достаточно прозрачна. По опросам, около 82% инвесторов ждут, что в сентябре Федеральная резервная система США начнет ужесточать денежную политику.

 В такой ситуации канадский доллар, российский рубль и другие сырьевые валюты находятся под большим давлением. К примеру, курс канадского доллара сейчас находится вблизи шестилетнего минимума. Поэтому, инвесторам сейчас кажется, что игра на ослабление рубля более интересна, чем краткосрочные инвестиции в акции.

Хедж-фонды и другие спекулянты сократили ставки на повышение нефти WTI до минимального уровня с марта. Котировки нефти WTI находятся ниже знаковой отметки 50 долларов. Как ни странно, на промежутке десять лет и более  курс рубля больше связан с ценой нефти WTI, а не Brent. Хотя штат Техас, где добывается сорт WTI от нас далеко. Мы бы порекомендовали покупку акций «широким фронтом», но индекс ММВБ находится под падающим трендом с 1840 пунктов и теоретически может снизиться до 1580 пунктов (ниже мы его не видим). Динамика развивающихся рынков также не радует. Вчера индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 1,43%.

( Читать дальше )

считает трейдер из Украины Андрей Ткаченко

В связи с праздниками в нашей жизни появилось много Сталина. Сталин на плакатах, на флагах, на Красной площади гуляет, Сталин в фильме  «Падение Берлина». Сталин вошел в нашу жизнь надолго и его появление связано не только с 9 мая. Страна решает исторические и масштабные задачи (или делает вид что решает) такие как геополитический разворот с Запада на Восток, а подобные задачи по плечу масштабным лидерам.
 

Не буду ничего  говорить о политике. В декабрьских ответах на вопросах трудящихся (18 декабря 2014 года) Владимир Путин четко провел грань между Сталиным и Гитлером: «невозможно ставить на одну доску нацизм и сталинизм, потому что нацисты прямо, открыто объявили одной из целей своей политики уничтожение целых этносов — евреев, цыган, славян. При всем уродстве сталинского режима, при всех репрессиях, даже при всех ссылках целых народов, все-таки цели уничтожения  народов никогда сталинский режим перед собой не ставил». 

( Читать дальше )

    За выходные дни на мировых рынках не произошло событий, которые могли бы оказать значительное влияние на открытие нашего рынка. Котировки нефти марки Brent достигли максимума 2015 года 67,85 долларов. То, что цены на нефть выросли  более чем на 40% от шестилетнего январского минимума 45,19 из-за усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и уменьшении активности сланцевых нефтедобытчиков в США и Канаде для нашего фондового рынка позитивно. Но долго ли продлиться рост? Мы по-прежнему считаем, что локальный максимум будет в районе 68,5 долларов, и он него цены начнут снижаться в район 55 или даже 50 долларов. А следующая волна роста будет в конце следующего года. Некоторое ослабление курса доллара после того как в марте индекс доллара достиг десятилетнего максимума, толкают нефтяные цены наверх, но аналитики  Morgan Stanley советуют рассматривать откат доллара как «тактическую коррекцию».
 

( Читать дальше )

   На вчерашних торгах индексы показали положительную динамику. Главное событие дня: выступление  Дмитрия Медведева в Госдуме  с традиционным отчётом о работе правительства. Нынешний кризис оказался не таким сильным, каким мог бы быть, отметил премьер. По этому отчету инвесторы могут судить о том, какие меры власти собираются предпринимать для развития экономики. Дмитрий Медведев считает, что произошла адаптация экономики к плавающему курсу рубля: «….Плавающий курс уже нормально воспринимается экономикой, нормально воспринимается производством».

    Исходя из этого отчета я бы воздержался о среднесрочного инвестирования в акции. Правительство чересчур оптимистично оценивает ситуацию в экономике и не сможет предпринять адекватные меры для исправления ситуации в случае ее дальнейшего ухудшения. Никакой адаптации производства к плавающему курсу не произошло. Реальные располагаемые денежные доходы населения России в марте 2015 года снизились на 1,8% по сравнению с мартом 2014 года после снижения на 1,6% в феврале и на 0,8% в январе. Производства останавливаются — растет безработица, в том числе скрытая. До адаптации экономики к плавающему курсу рубля еще очень далеко. Кредитная активность не восстановилась – банковскую систему лихорадит. А кредитная активность это лакмусовая бумажка состояния экономики.  

( Читать дальше )